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【基金点评A股异动】“广谱性”下跌背后的三大诱因
发布日期:2022-05-13 17:50   来源:未知   阅读:

  金融界4月25日消息,今日A股大幅调整,三大指数大幅低开后震荡走低,午后两市重挫,上证指数盘中跌破3000点关口,刷新2020年7月以来新低后继续下行,北向资金持续流出,板块个股全线大跌。截至收盘,上证指数下跌5.13%收2928.51点,彩霸王超级中特香港创业板指下跌5.56%收2169.00点,深证成指下跌6.08%收10379.28点。惠泽天下手机论坛结构上,各行业普跌,有色、军工、传媒、电子、新能源等成长板块领跌。

  招商基金认为,A股市场开始反应全球经济衰退的风险,进入风险厌恶模式。第一,国内清零封控正在形成新的经济冲击,国内重点城市大多出现了封控措施。第二,“房住不炒”与“地方政府隐性债务管控”大背景下,宽货币-宽信用-盈利底传导不畅,经济底与A股盈利底的恢复需要更长时间。第三,流动性坍塌使得各类资产的相关性急剧上升,背后核心的原因在于全球经济衰退的隐忧开始出现,全球贸易活动开始放缓,美国为了控制通胀而急剧的压制需求,美元利率的抬升已经使得商业票据和垃圾债的利差走扩。叠加人民币的贬值,交易结构的不稳定明显上升。因此,A股市场出现了广谱性下跌。

  展望后市,短期市场仍然会面临一定压力,但随着A股市场今年以来深度调整,中长期配置机会也将逐步显现。我们认为,A股市场投资风格一定阶段内或将重点关注低风险特征的板块。关于低风险特征,需注意低估值不等于低风险,高景气也不等于低风险,现阶段业绩增长的确定性胜于业绩增长本身。具体在配置结构上,A股市场重点关注并布局与稳增长相关的周期和消费。当前经济增长对传统部门的依赖在上升,意味着随着政策的推进,跟稳增长相关的板块风险的预期会逐步的收敛,相关龙头品种会获得更多的份额和盈利弹性。同时,价值风格板块内部也会轮动,现阶段看好低估值、有业绩且业绩增长确定以及有边际变化的板块和个股。